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| 汇率调整：不妨多看少动 |
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| 李欣 2008年12月16日 |
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跌停，还是跌停。12月的第一周，人民币对美元都在贬值。之后，人民币恢复上升。然而，在金融危机背景下的调整，给我们带来不小的心理波动。
首次跌停
12月1日这天，中国外汇交易中心人民币对美元的询价持续走低，到了晚上收盘时人民币对美元汇率中间价为6.8505元，较前一交易日大挫156个基点，击破了7月中旬以来形成的6.81-6.85的震荡区间；而在询价系统上，人民币对美元汇率更是以6.8848收盘，大跌499个基点，这是人民币连续三年多累计升值超过20%过程中的首次跌停，创下汇改以来最大单日跌幅。
当天下午，一些分析人士就开始纷纷猜测：“央行出手干预了，不然不会毫无道理的跌停。”
下跌还在继续。12月2日，中国外汇交易中心人民币对美元在询价系统收报6.8870元，相对于央行确定的当日人民币对美元汇率6.8527的中间价，6.8870再次达到了单日0.5％的下跌极限。这种情形一直延续到12月3日上午，整个交易系统几无大笔成交。
当日下午4点，外汇市场多位交易员表示，央行开始出手卖出一些美元，向外汇市场注入美元流动性，以缓解市场上正常的对美元的需求。
12月5日，人民币兑美元中间价6.8482元，较上日中间价跌20基点，跌幅0.03%。
并非外币投资良机
人民币的持续贬值引起了广大投资者的关注，有人认为人民币贬值，相应的美元等外汇理财产品就会走强，收益会上涨，现在可以去购买外汇理财产品。一些手中没有外币的投资者更是想通过购买外币博取收益。但是我们不禁要问：是人民币真的进入贬值的周期了吗？
“这次贬值和国内外经济形势、国内经济政策调整等因素有很大的关系，现在只能说目前汇率处在一个比较动荡的时候，但是从中长期来看人民币应该还是在一个升值通道下运行的。”农行北京分行理财师李弃凡说。
“此前人民币的大幅升值，使出国留学和旅游的成本大幅降低，如果人民币开始贬值，留学和旅游成本势必在现有基础上上升，所以如果有留学和旅游需求，现在可以根据家庭资金配置的比例，合理调配手中的美元资产。”对于人民币走势问题，农行深圳分行理财师梁加华的观点和李弃凡如出一辙。他同时建议持有美元的客户要适时调整手中人民币和美元的比例，现在并不是一个投资外汇理财产品的好时机。“国内的投资机构并没有多少海外投资的经验，而且目前国际市场剧烈动荡，投资者购买外币理财产品更应该三思而后行。”
人民币不会持续走软
针对人民币的走软，大家各有看法：
“中国发动了货币战争，中国‘试图为国内经济输氧’。”法国《论坛报》称。
“人民币贬值可能会加剧外界对中国的疑虑，认为中国通过操纵汇率的手段来应对国际贸易的放缓。”布鲁金斯研究所高级研究员巴里·波斯沃斯说。
近期海关总署公布，11月我国进出口总额同比下降9%，其中出口下降2.2%，进口下降17.9%。这是近年来，我国外贸单月进出口首次出现负增长。
然而，参加中美战略经济对话的中国商务部长陈德铭表示：“人民币对美元有稍微小幅度的波动，这完全是正常的。这与其说是人民币的贬值，不如说是美元的坚挺。”他说：“目前的出口困难是市场萎缩造成的，我不指望依靠人民币贬值来推动出口。”中国社科院最近在一份报告中说，人民币对美元汇率应当下跌，因为最近几个月美元对其他主要货币一直在升值。
“然而从长期来看，人民币肯定不会持续走软。首先，对外贸易虽首次遭遇负增长，但从国际收支整体情况来看，我国仍然拥有巨额贸易顺差，庞大的外汇储备足以支付短期债务。其次，保持汇率相对稳定一直是监管部门宏观调控的目标之一，汇率的大幅反复波动不利于国内经济持续稳定发展。”农总行金融市场部的吕航说。
多数人士认为，无论从哪方面来分析，人民币对美元都没有根本性的贬值动力。反观美元，经济深陷困境，失业率飙升，汽车业同样面临大调整，这都会是美元走强的拦路虎。
摩根士丹利的首席货币分析师任永力认为，人民币贬值将控制在一定的限度内。过去三年，人民币单边升值给央行带来了很多问题。从长期来看，暂时允许人民币“反向”运动是有益的。
由此看来，在人民币长期升值的背景下，投资者要理性面对此次人民币汇率的大幅波动，多看少动为妙。
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