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| 救市应当标本兼治 |
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| 农业银行战略管理部 2008年11月05日 |
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上周国际经济形势仍不容乐观，金融危机进入了一个新的阶段，即对实体经济的影响逐步显现。与此同时，各国救市也在进一步升级。主要表现在救市的范围从金融领域向实体经济领域扩展，救市措施也从单纯的减息注资向一揽子方案发展。
就国内来看，上周公布的数据显示随着产能过剩，价格上涨动力不足，而未来国内经济下行风险则将进一步凸显。如电力供给过剩的黄灯已经亮起。下半年国内电力需求呈现快速下降的态势，发电设备利用小时到年底预计会跌破5000小时。专业人士认为 5000小时是电力供求的一个关键平衡点，低于5000小时则代表着电力供应步入过剩。历史上出现过的最低点约是1998年亚洲金融危机时的4800小时。商务部上周公布的数据同时显示，中国生产资料价格已跌回去年同期水平，这预示着今年这轮生产资料价格高涨的局面结束。国家统计局30日发布的宏观经济预警监测结果显示，虽然一至三季度宏观经济预警指数为113.2，处于稳定状态的“绿灯区”。但9月份，我国宏观经济景气指数为105.3，比上月下跌2.7点。这已是今年6月份以来该指数已连续4个月环比下跌。同时，9月份，我国消费者信心指数为93.4，环比下跌0.3点。这表明未来宏观经济下行风险将进一步凸显。
国内救市措施也在密集出台。距离上次降息还不到一个月的时间，央行于10月29日晚间宣布，自10月30日起下调一年期存贷款基准利率27个基点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。在短短一个月内连续两次降息，这是央行少有的调控力度，反应了央行对短期内经济过快下滑的担忧。同时，选择此时降息反映出中国与国际上其他国家救市行动的契合，体现了中国在国际上负责任的形象。
不可否认，在当前危机蔓延，信心下降的情况下，政府救市可以缓和危机，提振信心。而且预计政府未来仍将根据形势的发展出台相应救市措施。但是，救市不应仅限于一些临时性和随机性的政策措施，而应加强调控措施的科学性和系统性，并适时推出结构性的、体制性的改革措施，标本兼治，为未来经济金融的健康发展布局，防范经济金融风险。就目前来看，可采取的对策包括：
加强各监管部门调控措施的配合，以稳定经济金融形势。当前经济金融形势复杂多变，政策出台既要及时，又要科学，还要注意总体配合。否则，政策缺乏连续性、协调性，不仅不能稳定人们的预期，反而会强化市场的恐慌情绪，并加剧市场判断的分化。因此，要在前期基础上进一步改善宏观调控措施，特别是要加强政策的配合。
要加快经济增长方式由出口主导型向内需拉动型转变的步伐。此次危机表明，把经济增长的主要引擎放在出口上具有较大的外部风险，粗放型的增长模式缺乏可持续性。因此，有必要把经济增长的着力点放在内需上，特别是潜力较大的农村地区内需上。可以说，没有中国农村的现代化，就没有中国的现代化。
要积极稳妥推进体制改革。通过制度创新，调动各方的积极性，提高经济效益，增强经济活力。改革的重点在于科学界定政府、市场、企业、居民的关系。如完善社会保障制度，促进消费增长和社会稳定；推进税制改革特别是地方分税制财政体制改革，防止地方财政“房地产化”；抓住时机推进粮价、油价、电价等价格改革，发挥市场配置资源的基础性作用；继续推动国有企业和国有商业银行改革，提高微观经济主体的活力和抗风险能力等。
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