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数据述说2009 指标考量2010 |
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| 2010年02月03日 |
个人短期收入受到影响，但是由于个人乃至父母亲戚长期积累了大量的储蓄，在政策的适当拉动下，刚性消费需求仍十分强烈。
这一模式在短期不会改变，但是从长期来看，消费的增长必然依赖于居民收入水平的增长，因此改善分配结构、提高居民收入是促进消费长期可持续发展的必要前提。
出口：对GDP贡献由“负”转“正”
2009年前三季度GDP增长7.7%中，出口负拉动3.6个百分点，伴随着去年12月份出口增速的由“负”转“正”，2010年的出口对GDP的贡献能够由“负”转“正”吗？
今年的进出口形势整体好于去年。一方面，2010年以美国为首的发达经济体将逐步复苏，这将有利于国内商品的出口，OECD先行指标和国内PMI出口新订单指数预示2010年国内出口将保持正增长，但是出口价格回升乏力；另一方面，2010年国内固定资产投资规模受到限制，加之国内钢铁等领域产能严重过剩，或导致大宗商品的进口数量不如2009年迅猛，但是考虑到2010年进口商品价格反弹的幅度明显，因此进口商品的规模仍能保持一定的增长。综合来看，由于出口数量反弹幅度高于进口，而出口价格反弹幅度可能小于进口，2010年贸易顺差增幅仍面临一定的不确定性。
2010年我国进出口仍然面临一些不利因素，比如，全球经济二次探底的概率虽然很低但尚不能完全排除，政府对出口的扶持力度要远小于消费和投资的扶持力度，全球贸易保护主义进一步抬头，人民币升值压力开始加大等等。
根据测算，预计全年的出口增速大体在12%左右，贸易顺差大体在2100-2300亿美元之间，净出口对2010年GDP的贡献将转正为0.3～1.3个百分点。
调控：兼具2004年和2006年的特征
今年以来，包括存款准备金率上调、公开市场利率上行、贷款调控、控制产能过剩行业增长等一系列宏观措施均已经出台，老百姓关心，下一个政策调控工具会是加息吗？
把握政策动向的关键在于剖析宏观经济运行中的核心难题。笔者认为，2010年宏观调控环境更趋复杂，与历史上的2004年和2006年具有相似之处。
2004年面临的最大难题是固定资产投资增速过快，而且部分行业产能过剩问题严重，随后是物价的快速上涨。2004年物价过快上涨的主要原因是粮食价格的上涨，这是因连续三年粮食减产、库存大幅度下降、粮食供给出现短缺而造成的。另一个物价上涨的原因是供给不足，包括煤电油运紧张等等。2010年面临的投资增速过快及产能过剩的问题较2004年更为严重，但是由于出现粮食短缺以及煤电油运根本性紧张的可能性不大，因此通胀问题的严重程度可能不及2004年。不论从贷款以及外汇占款，还是M2增速等因素来看，2010年面临的流动性过剩问题更甚于2006年，国际上对人民币升值施加的压力也在逐步增加，不过由于中国进出口仍然处于复苏期，因此国内管理层顶住人民币升值外部压力的可能性也较大。
总体来看，2010年政策调控兼具2004年和2006年的特征，上述两年采取过的具体调控措施也很可能会在2010年运用，因此，2010年上调1-2次利率是大概率事件，而最早的时间窗口可能在二季度。
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