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买基金，不看“星星”看什么 |
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| 谢怡丽 2009年11月27日 |
“买基金，数星星”曾是不少基民的投资理财方式。这并不是什么新鲜事，美国有90%以上的资金都会涌向专业机构评选出来的五星基金。
然而在国内，由于基金评级机构发展并不完善，基金市场历史业绩时间不长等因素存在，单纯依靠“数星星”可能难以达到预期效果。近日，证监会发布的《证券投资基金评价业务管理暂行办法》更是申明：“为防止投资者被短期、频繁的基金评价结果误导，同时引导投资者注重对基金的长期评价，基金成立不到三年不能参与评级。”也就是说，成立时间较短的新基金和次新基金将不再参与星级评选。
这一管理办法的出台并非一味否定基金评级的意义，相反，它将大幅提升基金评级机构的专业性，也更有利于基金评级机构的长期发展，引导市场从浮躁的基金短期业绩排名中解放出来。
面对众多没有“星星”可数的基金，投资者该如何挑基金？在国外成熟市场上，对选择基金和基金公司有一个通行且被证明是行之有效的“4P”标准，可作为基金筛选时的主要参考依据：
第一个P是Philosophy（投资理念）。这是指导一家基金公司投资管理的纲领性要素，投资者选择基金首先要看其投资理念是否成熟且有效，其次看自己是否认可这一理念进而认可该基金公司的投资管理模式。
第二个P是People（团队）。基金公司投研团队的整体素质和专业操守是决定基金业绩表现的一个重要因素。
第三个P是Process（流程）。看该基金和基金管理公司是否具备严密科学的投资流程，来规范和约束基金经理的投资行为。
第四个P是Performance（绩效）。即使没有“星星”的评价，投资人依然能从该基金的过往收益率中看出它的投资能力，此外，还可关注该公司旗下其他基金的表现情况。但需注意，这也只是一个辅助性工具，因为过往业绩表现的本质仍然是依赖于前述的三P标准。
面对没有“星星”可数的基金，不妨用4P标准来替代数“星星”。
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