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关于股指期货 你知道多少 |
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| 李敏 2010年01月22日 |
1月14日，证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议上表示，完善期货市场体系，年内将实施股指期货投资者适当性制度，保障股指期货平稳顺利地上市交易，股指期货这样一种全新的金融衍生品真正地走进了广大投资者的视线。“千呼万唤始出来”的股指期货让股民们很振奋，获批之后，央视2套财经频道立马开始走访股民了：你会操作股指期货吗？
说起来，股指期货有其固有的高杠杆性，在给投资者带来可能的高收益的同时也伴随着高风险，的确是个“技术活”，跟买基金不同，操作股指期货绝对具有较强的专业性。股指期货的知识普及突然变得很重要。
股指期货与股票
在此之前，先说说期货。期货，一般指的是期货合约，它是由期货交易所统一制定的规定，在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。根据标的物的不同，期货分为商品期货和金融期货两大类。
商品期货合约对应的期货是某种商品。我国现有的商品期货主要品种有农产品期货、金属期货和能源期货三大类。
金融期货合约对应的现货是某个金融工具，如外汇期货、利率期货和股指期货。
股指期货是以某个股票指数为标的物的期货，交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。那么，它与股票本身有什么不同呢？
首先，股指期货和其他品种期货一样，有合约到期日，不能无限期持有。股票买入后，可以一直持有，一般情况下，只要投资者不主动卖出股票，数量就不会减少，多数股票投资者在被套后可以一直持有，等待解套。但股指期货都有固定的到期日，到期后就要摘牌，因此，交易股指期货要注意合约日期，选择合适的交易时机。
其次，股指期货是保证金交易，每天结算，保证金不足，期货公司可以强行平仓。股指期货的保证金分为交易保证金和结算准备金。前者是确保履约的资金，是一家被开了仓的合约占用的保证金；后者是预先准备的资金，是未开仓占用的资金。
如果当日结算准备金余额低于最低标准，期货公司会要求投资者在下一个交易日开市前追加保证金。如果投资者无法补足保证金，期货公司会对投资者的持仓实施部分甚至全部平仓，而平仓损失要由投资者自己负担。
还有某些阶段状况，仓位较重的投资者甚至会出现爆仓，这就意味着保证金全部亏空后，还倒欠期货公司一笔钱，如果投资者无法补足亏空，要面临法律追索。
再次，股指期货合约为投资者提供了卖空盈利的机会。投资股票，只有股价上涨才能赚钱，而股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。当然一旦卖空后股指上涨，投资者会面临损失。
股指期货的用途
股指期货这样的金融衍生品，最主要的用途是投资者可以用来对自己的股票投资进行风险管理。股票投资面临着非系统性风险和系统性风险，非系统性风险可以用分散化投资来降低，而与宏观因素相关的系统性风险则无法通过分散化投资来消除。其通过买卖股指期货，调节股票组合的β系数值，来降低甚至消除投资组合的系统性风险。
股指期货另一个主要用途是可以用来套利。所谓股指期货的套利，是指买入股指期货的标的指数成分同时卖出股指期货，或者相反操作，来获得无风险收益。此外，投资者还可以利用股指期货的杠杆性，只要正确判断股指运行方向，就可能获得很高的收益。
要有更严格的风险控制措施
由于股指期货的高杠杆性，投资者放大了投资风险，因此，与投资股票相比，风险管理措施显得更为重要。
首先，要坚持顺势，使自己的开仓方向与股指运行趋势相一致。同时还要注意开仓时机，避免追涨杀跌。
其次，设置止损价。股票的盈亏是在卖出后实现的，而股指期货是每日对持仓结算，如果持续出现亏损可能侵蚀掉投资者的保证金，将面临追加保证金甚至被强行平仓的风险。因此，在开仓的同时就要设置好止损位。如达到止损，投资者要果断止损离场。
第三，资金管理投资股指期货，计算开仓比例要考虑最大可承受每笔亏损总资金比率和最大可承受止损幅度指标。股指期货的涨跌幅为正负10%，要远大于普通商品期货。因此，股指期货的开仓比例应控制得更低，一般在10%左右比较理想。
以上，介绍了一些股指期货的基础知识，在参与股指期货投资时，投资者在尽可能全面的掌握相关知识的同时，还要保持良好的投资心态，严格控制风险。
这样，才有可能通过股指期货投资获得理想的收益。
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