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| 奥巴马的提议 |
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| 刘笑飞 2010年02月03日 |
事件回顾：
1月下旬，美国奥巴马政府公布了为限制银行冒险的新的金融改革提议。提议称，将阻止旗下有银行分支的银行或金融机构投资、拥有或发起对冲基金及私募股权基金。
此外，新规还将对银行的规模定下新限制，将把存款、负债及其他非存款融资渠道等统统考虑在内。金融机构将不能再从事与服务客户无关的自营交易业务，以图拉高自身盈利。有消息认为，此举旨在令银行重回为储户服务的核心使命上来。受此影响，欧美市场上周四银行股暴跌。拖累股市和商品市场走低。
事件评述：
如果我们稍稍回顾一下美国的货币政策史，就不难看出，奥巴马总统的提议，与其说是改革，不如说是回归。而其回归的本源，是1933年6月16日由罗斯福总统签署的《格拉斯-斯蒂格尔法》（Glass-Steagall Act）。这项法案为美国银行的发展带来了深远的影响，其表象之一就是导致摩根公司被分拆为摩根银行和摩根斯坦利公司。一个从事传统银行业务，另一个则演化成为一家伟大的投行。
显然，任何一家大银行都不会喜欢《格拉斯-斯蒂格尔法》，因为它明显地限制了银行利用自己的资金、信息与技术优势获得更加丰厚的利益。因此，游说政府废止这部法案的声音和动作一直未能停息。直到1999年，美国政府成功地废止了该法案，取而代之的，是由美国历史上几乎最聪明的一位总统—克林顿先生签署的《金融服务现代化法》。至此，美国的银行业摆脱了规矩绳索之束缚，用了短短不到10年时间，成功地把世界金融带入危机。
2008年3月贝尔斯登被收购，9月雷曼兄弟倒闭，随后，其余3大投行也纷纷改组，投行模式正式终结。2010年1月30日，前雷曼兄弟公司副总裁劳伦斯·麦克唐纳称：“我认为根源就是1999年《格拉斯-斯蒂格尔法》的废除。1933年制定的《格拉斯-斯蒂格尔法》，禁止商业银行同投资银行合并，从而令手段高超的投资家们没有机会把手伸向无限量的存款人的钱。该法主要是为了防止某些投资银行将巨资投给像安然那样的公司，然后席卷不计其数的小存款人的现金轰然倒下。”
毫无疑问，奥巴马总统也是美国历任总统中颇有智慧的一位，但他的金融改革提议，此刻则多被认为是为了保住自己的支持率而打出的感情牌。由于美国的失业率高达10%左右且迟迟不降，已经引起了美国民众的不满，而华尔街年终的高额盈利以及分红，更让人感觉政府在补贴富人。种种不满累积之下，尽管美国去年第四季度的GDP数据猛增5.7%,大大超过市场预期，但仍面临着巨大的压力。这就难怪1月29日奥巴马仍信誓旦旦地表示，他将不会停歇，直至美国企业恢复招聘活动，且薪资再次上升。
就中国来讲，在某种程度上是占了后发的“优势”，没有迅速地追随美国金融改革的步伐。中国的金融管理目前仍是分业监管，这与平安马明哲打造混业经营平安帝国的想法有着明显的冲突。但近年来各家银行的投行业务也在逐步扩大，羽翼渐丰，扩大经营范围的呼声也越来越高，并逐渐产生了认同。此时奥巴马总统的提议，或将为中国银行业的未来发展，带来一些影响。
事实上，奥巴马总统的提议影响还远不止于此。提议案一出，股票与商品市场齐齐回落，并带动美元走强、公债价格上涨，引起一系列反应。这对于盯着美元的人民币汇率来讲，又是件有点儿麻烦的事。毕竟人民币汇率所受的压力越来越大。从商务部的态度来看，已经不如去年那般对保出口不遗余力了。
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