历经十年磨砺即将推出的创业板超乎预料受冷遇。据深交所统计，截至8月30日，创业板开户率仅为3.68%，离深交所要求各证券公司申请创业板开户的投资者数量应达到客户总数的30%的目标相距甚远。
　　投资者开户热情不高，如果按现在的开户率可能会使被寄予厚望的创业板面临交投清淡、众多股票上市后全天零交易的尴尬境地。影响创业板的因素有多种，而当前信心危机俨然已成为其挥之不去的阴霾。
　　首先，主板市场“波涛汹涌”般的走势使投资者信心脆弱。自2006年下半年至今，中国广大投资者经历了“牛熊市”的充分洗礼，投资行为变得谨慎的同时，信心显得愈加脆弱。特别是在最近不到一个月的时间内，上证指数就从最高点位3478.01点跌落到最低位2639.76点，下跌了838.25点，跌幅达24.1%，居全球之首，最大日跌幅曾达到-6.74%，这对投资者信心的摧残不言而喻。与主板相比，创业板上市公司的股本较小、股价涨跌幅20%的限制、股价的想象空间更大、市场波动幅度会更高，这就意味着市场投资的风险将会更大。国际经验表明，有着“市梦率”（市盈率高企而被戏称）的创业板中的企业风险性非常高。因其实施的直接退市政策，投资者很可能会一着不慎满盘皆输，毫无主板市场所谓“借壳上市”、东山再起的可能性。投资者进入前不免会考虑再三。
　　其二，创业板种子企业不乏“老政荡”企业，投资风险大于投资收益。
　　“老”企业是指那些成立多年、缺乏后劲、成长空间相对有限的企业。一般而言，创业板应该更偏爱“六新三高”企业。“六新”是指新经济、新技术、新材料、新能源、新农村、新服务；三高是指高技术、高成长、高增值。但资料显示，在公布的创业板候选企业当中，主营工业锅炉、水煤浆环保锅炉的海众锅炉1999年就已成立；而主营电力系统发供电设备设计、制造、安装调试的恒顺电器于上世纪末业已成立，甚至还有更早的。当然，不排除这些“老企业”采用的技术重获新生的可能性，但历经10年都未见成果且不属“六新三高”行业，成长空间在投资者心里势必会大打折扣。
　　“政”企业是指地方政府为突出政绩、开发“聚宝盆”，欲千方百计护送登录创业板的企业。为抢夺上市资源、凸显政绩，很多地方政府纷纷设立创业板上市企业数目的指标。从大多数种子公司是从各地发改委、金融办、上市办推荐的可以看出端倪，地方政府和企业之间存在千丝万缕的利益连线，甚至一些创业板候选企业就是地方政府所开办。不少企业都有着鲜明的地方政府利益的烙印。为了保证成功登上创业板，不排除在地方政府默许的情况下，企业将自己的盈利数据做得更为美观。而这无疑会加剧风险，影响投资者的信心。
　　“荡”企业是指因上市企业需经层层审批，待上市成功后可能已错过最佳发展战略期、处在动荡破产边缘的企业。审核时间过长是企业上市最为担心的问题，而且审核过程不透明，导致整个上市的过程不确定性相当大。那些想在创业板块融资的企业基本上是中小企业，而且往往处在发展的关键时期，时间上拖不起。复杂耗时的审批环节，首先可能会吓退那些真正有抱负且有发展前景的中小企业，使得他们可能宁愿放弃在国内上市市盈率高、融资资金多的机会，而选择成本较高但审批时间可预期的外国市场，比如纳斯达克；其次，那些留下来并最终上市的，可能已错过发展机遇期，已是日薄西山甚至处在濒临破产的边缘。投资这样的企业显然是风险大于收益。
　　其三，政府既当裁判又当教练甚至还当运动员，令投资者心有余悸。创业板刚启动，政府对于自身的定位可能比较模糊，监管模式也在探索。本应当好裁判，严格执法的政府可能越界做了教练，难免偏袒自己队员从而丧失公信力，甚至像一些地方政府直接上场当运动员，这会给投资者带来很大的心理压力，从而不敢贸然进场。加之目前的一些具体操作细则尚未出台，这也增加了投资者的观望情绪。
　　最后，当前中小企业融资渠道狭窄，圈钱动机强烈，投资者心有不安。创业板公司大都为中小企业，尽管截至2008年年底，我国中小企业已经占到企业总数的99.8%，为社会贡献60%的GDP，占外贸出口的62%，但融资始终是个难题。注重风险防控的银行在信贷政策方面很难对中小企业有所同情，中小企业难以在间接融资上有所突破。最终，中小企业不得不把绝大部分希望寄托在创业板这一直接融资渠道上，“圈钱”的动机也就更为强烈。在强烈的利益驱使下，中小企业可能铤而走险，贸然采取扩大经营等非理性的投资生产行为，最终使投资者蒙受损失。那么，投资者就不会贸然进入了。
　　总之，创业板当前遭受的冷遇除了一部分是观望情绪外，更多的还是反映投资者的信心问题，既是受主板市场狂跌的影响，也是对政府正确自我定位、当好裁判、维护市场秩序、平衡风险与收益的一种期待。
　　如果能在“冷遇”的情况下深入反思，理顺各种利益关系，创新创业板机制，平衡风险和收益，恢复投资者的信心，发挥创业板的真正资源优化配置功能，使得投资者和企业实现双赢、促进我国产业结构升级和科技创新，那么信心危机的阴霾就会变成彩虹。对于投资创业板，需谨防两件事，一防大肆宣传创业板的收益诱导投资者开户，二防赚钱效应出现后，大批投资者盲目涌入。