《华尔街日报》曾评出数位有史以来最伟大的投资者，沃论·巴菲特、彼得·林奇以及乔治·索罗斯均榜上有名，还有一个名字似乎并不像前三位一样家喻户晓，却同样甚至更为伟大，这个人就是本杰明·格雷厄姆（1894-1976）——前三位伟大投资家的老师，享有“华尔街教父”的美誉。格雷厄姆生于纽约市，毕业于哥伦比亚大学，是华尔街传奇人物，被称为“现代证券之父”，著有《证券分析》和《聪明的投资者》，是现代证券分析和价值投资理论的奠基人。
　　
　　崇尚价值投资
　　
　　1929年股灾前夕，尽管格雷厄姆认同股市即将崩溃，但是他依然抱着侥幸的心态在股市中保留了部分投资组合，当年他所管理的账户损失20％；1930年是格雷厄姆最糟糕的财务年度，投资亏损一度高达50％；1932年，道指探底42点，他的累计亏损达到70％。格雷厄姆当时濒临破产。
　　一个伟大的投资者之所以伟大，并不在于他能保持常胜的记录，而是在于他能从失败中吸取教训，不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。在1936年的市场低迷中，格雷厄姆运用他的股票投资分析方法寻找值得投资的股票，他强调股票市值是否低于其内在价值作为判断标准。在随后的投资中，价值投资理念的重要意义和作用被一再证明，当格雷厄姆发现道琼斯工业指数1942年跨越历史高点，并一路攀升时，认为股市已存在巨大风险，于是将大部分股票获利了结，因此躲过了1946年的股市大灾难。如今，实现安全回报、有效控制风险、价值投资已成为基金业信奉的投资经典。
　　
　　避免急功近利
　　
　　既然从事风险套利事业，这要求格雷厄姆必须具备快速而精确计算的大脑；还要有一双敏锐的双眼，能识别出两种不同的信息：一种是市场价格，另一种是内在价值。
　　后来在他自己的投资实践中，格雷厄姆的主要业务集中在那些有可靠记录的次要公司,用他的话讲就是那些因为种种原因“对公众没有吸引力”的股票。尽管在熊市的时候这些便宜的股票带来的收益有限，但是其长期的战绩却格外骄人。本杰明·格雷厄姆自己很少有急功近利的时候，只有他看到会有50%的利润时才会谨慎地卖出。
　　
　　摆脱市场情绪
　　
　　格雷厄姆不仅仅关注公司的财务状况，他还洞察到市场中的情感波动。格雷厄姆说，股票市场中好像有一个“市场先生”，他的情绪很容易狂躁不安，有时会过度乐观，有时又会过度悲观。如果仅仅因为市场先生夸夸其谈就付诸行动的话，就一定会输棋，最好滤去杂念，把精力集中到企业的内在价值等基本因素上去。投资者必须有耐心、有原则地等待正确的买入机会，坚持价值投资的原则。
　　
　　研究公司报告
　　
　　格雷厄姆把公司产业报告看做是寻找财富的藏宝图。1926年，在研究北方管道公司的年报之后，格雷厄姆发现该公司握有每股约值95美元的国债。格雷厄姆认为，没有任何商业上的理由支持该公司继续持有这些国债。由于竞争加剧和收益下降，北方管道公司的股票不再被大家看好。该公司的股价下跌至65美元，有6美元的分红。格雷厄姆决定买进。之后，他会见了北方管道公司的管理者，指出公司不需要这些国债，而且他们支配的这些资金实际上是属于股东的。最后，在他的不断努力下，北方管道公司卖掉了国债，并分给股东们70美元的红利，格雷厄姆后来卖掉了这只股票，盈利可观。