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投资指数基金如何省心又高效
发布时间: 2020-07-07 访问: 字体:


■李 放

近期,多家基金公司发布旗下指数基金专有品牌,发力指数基金业务的决心十分明显。6月份以来,嘉实基金发布“Super ETF-超聪明的指数投资”品牌,鹏华基金推出“ASHARE指数基金”品牌,广发基金则打造指数投资品牌——EASY ETF。短短半个月,就有三家基金公司发布指数基金子品牌,业内人士评论:动作晚了,连好名字都抢不到。

最近几年,指数基金因其简单高效、成本低廉的优势愈加受到国内投资者欢迎,截至2019年年底全市场指数基金规模已突破1万亿元、产品数量近千只,指数化投资品牌日益受到投资者青睐。

多重因素推动投资火爆

指数基金是以特定指数作为标的指数,并以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪标的指数表现的基金产品。指数有多种分类方法,常见的指数有规模指数、行业指数等。比如上证50、沪深300、中证500等都属于常见的规模指数,代表着市场的整体走势。以沪深300为例,其成份股涵盖了上海和深圳交易所上市的市值排名在前300名的股票,是代表大盘蓝筹股的指数。其次,也有一些行业或主题指数,如医药指数、消费指数等。

指数化投资的火爆是多重因素叠加的结果。一是资管新规监管细则落地,推动了资管行业的生态环境发生变化,激发了标准化、低成本配置的需求。二是养老金等长期资金入市比例逐步提升、境外机构投资者A股配置增加、银行理财子公司相继成立、公募机构权益类产品大力发展等,既优化了投资者结构,也增强了公募产品工具化趋势,为指数型产品持续增长奠定了基础。三是随着国内资本市场有效性显著提升,机构投资者占比上升,监管力度加强,定价估值体系和投资理念的变化使得投资者获取超越指数的超额收益愈发困难。指数投资具有的精确跟踪、低费率、高透明、风格确定等优势,使其成为投资者参与资本市场发展、分享经济增长的重要载体。

随着A股市场的逐渐成熟,机构投资者占比提升,投资风格日趋理性,指数基金得到了众多投资者的认可。一是组合投资,分散风险。俗语说不要把鸡蛋放在同一个篮子里,而投资指数基金就是把资金分散到指数中不同的行业、不同的成分股里,有效避免了个股的系统性风险。二是规则透明,简单易懂。相较于主动管理型基金,指数基金的持仓公开透明,投资者通过交易所或指数编制公司官网可以很容易查询到指数成份股明细,从而可以根据目标指数来跟踪自身的投资情况。三是优胜劣汰,定期调整。根据指数编制办法,指数会定期调整成份股,将不符合条件的成份股剔除,补充符合条件的“新鲜血液”。因此,投资指数基金就相当于购买了一篮子优质股票,既省时又省力。四是费率较低,节省成本。通常来说,普通主动股票基金的管理费为1.5%,而指数基金的管理费仅有0.5%,每年费率少收了1%,假如100万元的本金,每年能为投资者节省1万元。

长期投资还需擦亮眼睛

那么对于投资者,如何在众多的指数基金中进行选择并长期投资呢?主要需要注重以下四方面:

一是看基金公司的实力。基金公司越有实力,相对而言人才质量越有保证。虽然指数基金属于被动式投资,运作较为简单,但仍需要精密的计算和严谨的操作流程,有实力的基金公司往往能更加紧密地跟踪标的指数。

二是看指数基金的规模。规模大代表了市场对这只基金的认可程度,规模大的基金更能应对市场的冲击,而且规模化运作本身就降低了运作成本。而对于通过一定的主动管理追求超越指数表现的指数增强型基金来说,规模要适中,既不能太大,也不能过小。规模太大会影响投资策略的实现,从而影响超额收益。

三是看指数基金的跟踪误差。跟踪误差衡量的是基金走势偏离指数走势的程度。误差越大基金走势偏离指数越大,误差越小则基金走势偏离指数越小。一般而言,越好的指数基金跟踪误差越小,风险更低。投资者可以通过指数基金和指数的历史数据进行对比,了解基金以前的拟合表现。

四是看指数基金的费率。如果指数基金不是通过二级市场交易,那么就必然存在认购/申购费用、赎回费用、管理费用和托管费用,而总体费用的多少直接关系到总体收益,尽量选取总费用相对较低的指数型基金。无论指数基金收费名目如何,在费率上都应该选择费率低的产品。指数基金实现规模化运作以后,指数基金的运作成本相对固定,基金公司和销售渠道都有能力通过降低费率让利给客户。



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