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区域性股权市场激发投资新活力
发布时间: 2020-09-08 访问: 字体:

■丘永萍

近日,证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权市场开展区块链建设工作的函》,原则同意北京、上海、浙江、江苏、深圳等区域性股权市场参与区块链建设试点。这对区域性股权市场的规范发展是重大的利好,也表明证券市场链改大戏开锣,未来包括证券市场的区块链化、企业资产通证化及合规交易等系列金融市场波澜壮阔的升级改造局面值得期待。

区域性股权市场又称“四板市场”,是我国多层次资本市场继主板(含中小板)、创业板、新三板之后的又一重要基础层级,主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场,是地方政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台,具有准入门槛低、企业数量多、服务多元化等特点。中国证券业协会数据显示,截至2020年2月,全国34家区域性股权市场共有挂牌企业3万余家,展示企业10万余家,纯托管企业7600余家,累计为企业实现各类融资逾1万亿元。截至2019年6月已有10家区域性股权市场的挂牌公司成功登陆沪深交易所,被上市公司收购的公司则有数十家。在选拔、辅导企业上市、帮助企业实现直接融资等方面,很多股权交易中心已形成一套行之有效的规则。

区域性股权市场是我国多层次资本市场的塔基,理论上应与主板、中小板、创业板和新三板错位发展、功能互补,扩大延伸资本市场的覆盖广度和深度。但由于区域性的限制和各行其是的不规范运营,真正能发挥资本市场功能的区域性股权市场并不多,中小企业、投资者以及金融中介等参与主体的实际需求难以得到满足,这就导致大部分区域性股权市场的盈利情况堪忧。运用区块链技术可以很好地解决区域性股权市场存在的现实问题——利用区块链技术防纂改、透明度高、可靠性强、智能合约可自动执行等优点,实现资源聚集和资源共享,进而缩短业务链条、提高效率、降低成本、丰富交易产品,实现区域性股权市场的规范运营。

长期来看,区域性股权市场承担着助力中小微企业发展的历史使命和重大责任,是促进形成实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展产业体系的“高速公路”,是促进互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合的“孵化器”。规范发展区域性股权市场是完善多层次资本市场体系的重要举措,在推进供给侧结构性改革、促进大众创业万众创新、服务创新驱动发展战略、降低企业杠杆率等方面具有重要意义。用区块链的代码信用增强现有金融体系的信用,逐步完成工业时代的金融体系向数字时代的新金融体系转变,是必然趋势。唯有如此,才能形成从上网到上链,从股改到链改的转变,从而最大限度地发挥资本对创新的巨大支撑功能,使中小微企业焕发经营活力,再造经济长周期繁荣。

发展区域性股权市场的目的是为了助力多层次资本市场发展,为投资者挖掘融资机会。8月20日国务院促进中小企业发展工作领导小组会议明确指出“完善资本市场,拓宽中小企业直接融资渠道,更好满足融资需求”,为区域性股权市场的发展指明了方向。未来,随着区域性股权市场政策的陆续出台,市场发展更加规范,投资者信心将得到提升,实体经济内生动力不断增强,未来的区域性股权市场也将释放更大的活力。



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