■贾 志

2020年我国公募基金行业迎来了发展高峰，新基金发行规模创出历史新高。2021年伊始，市场热度不减，新发基金尤其是权益基金获得了投资者的积极认购，市场风险偏好大幅提升。

基金发行“开门红”

2021年开年，基金发行市场再现“超级周”行情。Wind数据显示，1月4日至8日5个交易日内，8只主动偏股型基金一日售罄。按最终合并发行份额看，5只基金成立规模超百亿元。若算上已宣布提前结束募集未发成立公告的基金，包括广发均衡优选、兴全合兴两年封闭运作混合（LOF），2021年开市以来，新基金已合计募集超过1000亿元的资金。

截至1月10日，已有43只基金（各份额合并统计）发布公告，将于2021年首月进入发行。从产品类型来看，其中20只为主动偏股型基金，占比近半。

需做好攻防平衡

在市场红火的背后，爆款基金正排队入场，给市场带来增量资金。对此，投资者应保持理性，立足中长期投资，建议增加对更多类型基金的了解与关注，调整资产配置方案，加强风险管控，做好投资攻防两端的平衡。

具体来看，2021年公募基金投资机会主要集中在以下几方面：

定增类基金。2020年2月14日再融资新规发布实施后，给予了定向增发市场一个良好的政策环境，定增项目尤其是锁定期更短的竞价发行项目明显增多。随着新规实施，定价发行的价差空间有望打开，且历史上定向增发项目的收益可观，相对同期指数胜率更高。对于投资者而言，尤其是对于风险偏好相对较低的投资者而言，可以考虑选择有对冲安排的定增基金。

港股类基金。香港市场近年来吸引了一批优质新兴产业公司赴港上市。同时，港交所以其宽松的资金管制和友好的政策环境，成为了中概股上市的首要选择。目前，中概股加速回流渐成趋势，而部分大市值新兴产业公司或将通过二次上市的方式率先加入赴港上市热潮。另外，与全球主要指数比较，目前港股处于估值相对洼地，超低估值给港股提供了较高的安全边际。AH股溢价率处于历史高位。近期通过港股通南下的资金明显加速，港股配置价值显现。投资者可通过QDII基金、港股通基金、香港互认基金这3类产品参与港股投资。

基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。2020年可称之为国内公募REITs元年。截至2020年9月末，我国REITs试点的顶层设计及核心配套文件已基本成型，试点工作在有条不紊推进。首批公募REITs产品的推出指日可待。从宏观上看，公募REITs既有利于稳投资、补短板，又有利于降杠杆、高效利用存量资产；从微观上看，其丰富了投资者资产组合的可选标的。

证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品。2020年最后一天，华夏、招商、鹏华、建信、创金合信等５家首批基金公司旗下MOM产品获批，后续有望尽快投入发行。作为公募基金践行大类资产配置理念的重要工具，MOM产品自2019年底相关监管指引推出以来，备受业内关注。其不仅将为投资者提供一项资产配置的全新工具，而且有利于发挥各子管理人机构的投资优势，通过管理多种资产，实现多元配置。

基金投顾业务。基金投顾业务试点至今已满一年。一年来，相继有18家机构取得了试点资格。从已上线业务来看，主要以直销或与第三方合作为主，通过组合投资的方式帮助客户降低资产波动率，获得相对稳健收益。试点至今，基金投顾业务发展情况良好，客户盈利、复投率及留存率较高。投资者可重点关注。