■魏 敏

虽然有新冠肺炎疫情的冲击，但刚刚过去的2020年A股市场对于大部分投资者来说，还是一个不错的年份。对于2021年的A股市场，能否延续上涨的走势，是否会出现2020年七月份那样的火爆市场行情，目前仍是未知数。虽然各主流投资机构在预测资本市场未来走势上依然存在分歧，但总体来看，大部分投资机构对2021年的资本市场行情持中性或偏乐观的态度，结构性行情仍将持续。中银证券相关人士认为，2021 年 A 股市场将受益于经济双循环下虚拟经济的繁荣。盈利周期驱动和境外资金流入有望带领A股市场进入技术性牛市，市场整体收益率仍然可观。中信证券相关人士则认为，2021年A股市场的慢涨行情将经历三个阶段，分别是轮动慢涨期、平静期、共振上行期。在股票配置上，投资者应审慎关注行业景气轮动，兼顾政策催化主题，谨慎分析个股走势。

展望 2021 年 A 股市场资金面的供需情况，笔者认为，A股市场资金全年应呈净流入状态。中信证券相关人士认为，新增资金规模或超7000亿，公募基金和外商投资将是主要资金来源。但东方证券分析师认为，注册制下IPO的加速，依然会对资金需求带来较大考验。随着公司估值和股价的上升，大股东减持的意愿和动力可能也会加强，这两个因素的叠加会构成未来资本市场主要的资金需求。

在具体股票品种配置上，多家证券公司力推顺周期板块的股票配置，如先进制造业、新能源、大金融等周期板块有明显的增配价值。另外，可兼顾“十四五”规划中有望先落地的半导体等主题板块，国防安全、科技以及处于盈利增速拐点的医药板块相对配置价值将会提升。

对于个人投资者来说，如何从当前的4100多只股票中买到潜力股，并非易事。在低基数叠加需求持续复苏，再综合今年一季度的元旦、春节假期因素，前期受公共卫生事件影响较大的休闲服务、餐饮旅游等可选消费行业，在上半年有望迎来增长，带动估值进一步修复。消费、医药板块作为A股市场的核心资产板块，盈利整体较稳定，建议投资者可持续关注上述板块。新的一年，随着内外需回暖，经济增长逐渐回归内生增长轨道，2020年低迷需求的修复有望成为2021年增速的支撑，建议投资者及时转变投资理念，抓住业绩优良股票的机会，来分享A股市场的投资回报。