■沈润涛

在资管新规背景下，理财产品净值化成常态，部分投资者仍未转变思维方式，把理财产品当作储蓄存款的替代品，缺乏择时及选择产品的能力。因此，当市场波动时，部分投资者对理财产品出现净值回撤不理解，影响了投资体验。对于非专业投资者而言，建议围绕安全性、流动性及收益性三方面选择理财产品。

积极做好财务规划。首先要对可用资金进行规划。从资金用途紧迫性角度来看，建议将可用资金分为“短期急用”“中期要用”“长期不用”三类。在此基础上，分别匹配相应期限的理财产品。其中，“短期急用”资金适配的理财产品类型较为确定，主要是短期开放式产品，如理财产品T+1型、最短持有期产品等，以农银理财为例，主要是“安心”“匠心”“进取”品牌下的“天天利”，以及90天以内“灵动”产品。“中期要用”资金适配的产品类型更为广泛，既可以购买短期开放式产品，也可以购买中期开放或封闭式产品。“长期不用”资金适配的产品类型最为广泛，适合购买各种期限的理财产品。

明确理财目标。随着资管新规的实施，保本型理财产品不复存在，取而代之的是净值型理财产品。净值型理财产品的投资目标包括安全性、流动性及收益性三个方面。其中，安全性、流动性是大多数客户追求的目标;部分客户对产品收益性也有较高的要求。值得一提的是，客户对理财投资的目标并不是单一或一成不变的。一部分客户希望在安全性、流动性及收益性三者之间做好平衡;另一部分客户的投资目标会根据不同的市场行情动态调整，如在牛市环境中更看重收益性，在熊市环境中更看重流动性与安全性。对于非专业理财投资者而言，建议不要频繁调整投资目标。在安全性、流动性及收益性三个目标之间进行排序，在此基础上，选择与自身投资目标相匹配的理财产品。

理性选择产品。此前，不同银行理财子公司的理财产品数量多、差异化特征不明显，给投资者选择产品造成了一定的困扰。特别是对不同银行理财子公司旗下相同期限的理财产品，投资者往往难以选择。不少投资者在购买理财产品时，投资决策过程流于粗放，根据理财产品过往业绩，一味地买高不买低，没有充分考虑理财产品投资标的情况较多。随着资管新规的实施，目前，各家银行理财子公司的产品体系基本搭建完成，实现了理财产品的“货架式供给”，为投资者提供了丰富的投资选择。在选定理财产品期限基础上，如何平衡好安全性与收益性是关键。投资者首先要认识到安全性与收益性在大多情况下难以兼顾，高收益往往意味着高风险。理财产品在制定业绩基准时通常考虑了产品的收益及风险。高业绩基准的理财产品通常风险较高、波动较大，反之，低业绩基准的理财产品风险较小。在投资者不了解理财产品底层投资逻辑的情况下，可以根据业绩基准反推产品的风险、收益特征开展投资。

投资者在明确投资目标后，根据自身需求匹配理财产品，建议尽量避免风格漂移，频繁申赎。如果投资者以产品的流动性、安全性为主要目标，建议坚持持有高流动性、相对低风险的理财产品，在牛市行情下不盲目跟风购买高收益理财产品。以收益性为主要目标、对理财产品净值波动有一定容忍度的投资者，建议降低对理财产品的申赎频率，避免因为市场短期调整而影响投资收益。