■马 婧

年初以来，微盘股行情引发关注，微盘指数基金市场表现较好，部分基金产品半年规模新增30亿元。在市场波动背景下，微盘策略主导市场的情况或将更加明显，预计微盘股行情还将持续一段时间。微盘股为投资者提供了更多的投资选择，但也存在一定风险，建议投资者根据自身风险偏好制定投资策略，开展多元化投资，获得稳健的投资回报。

聚焦科技板块

微盘股是指在沪深股市中选取市值规模较小且流动性较好的 2000只证券作为指数样本，反映沪深市场微盘市值风格的整体表现。微盘股背后代表的是科技创新型企业，具有较高的成长潜力和风险收益。在政策催化下，微盘股受流动性、成长性以及机构投资者偏好等因素影响，行情表现较好，其原因主要来自于以下两方面：

政策利好频现。近年来，国家出台一揽子政策支持战略性新兴产业发展，助力科技型企业发展壮大，这对微盘股起到支撑作用。同时，金融供给侧结构性改革推出了多项改革举措，如扩大了创业板规模、降低微盘股融资门槛等，使更多的科技型企业能够进入资本市场，增加了市场供给。微盘股具有逆周期投资属性，在我国经济平稳复苏、流动性相对宽松的环境下，此类投资标的具有较稳健的相对收益。此外，科技型企业的成长性较高，在市场风格轮动时，微盘股具备相对优势。

受机构投资者偏好。年初以来，代表微盘股的中证2000指数涨幅达到8.41%，北证50指数涨幅达到16.95%;而中证500下降5.08%，沪深300下降9.29%，由此可见，微盘股转强效应明显。微盘股难以融券卖空，也没有挂钩金融衍生产品，近年来逐渐成为非银行金融机构重要的“掘金”领域，越来越多的机构投资者青睐微盘股，随之挂钩的微盘指数基金发行也在提速。部分机构投资者认为，当前市场风格有望向小盘风格切换，微盘股风格有望延续，相关指数将迎来布局机遇。

高成长性是主因

年初以来，A股市场出现的微盘股行情，整体还是市场风格轮动的结果，或者说是投资者持续寻找估值匹配公司的结果。目前来看，微盘股具有以下特征：

市值较小。相对于大盘股，通常微盘股市值较小，多数在几十亿元至几百亿元。这使得它们在市场上的流动性相对较低，对投资者的能力和经验要求较高。

高成长性。微盘股代表的公司多数属于新兴产业，发展潜力较大。这些产业通常处于行业导入期及成长期阶段，具有较高的成长性和可持续性。其中专精特新“小巨人”企业加速发展，处于产业基础核心领域、产业链关键环节，创新能力突出、掌握核心技术、细分市场占有率高，是优质中小企业的核心力量，也是支撑微盘股市场表现的“中流砥柱”。

高波动性。虽然微盘股市场关注度较高，但股价波动大，投资风险较高。随着股价和估值的上涨，任何风格都不可能持续占优，考虑到微盘股的弱流动性，一旦发生风格切换，可能会出现大幅波动情况。

制定投资策略是关键

活跃的微盘股为投资者提供了更多的布局机会。这些股票通常代表了新兴产业中高速发展的科技型企业，投资者通过投资微盘股，可获得较高的收益。

尽管微盘股市场表现亮眼，投资风险也不容忽视。微盘股的市场波动性相对较大，投资者需关注市场风险、流动性风险以及企业基本面变化等情况。

因此，投资者在布局微盘股时，需要充分了解市场行情和企业情况，制定合适的投资策略。一方面，要根据自身的投资目标和风险偏好，确定布局微盘股的个股类型和比例，在分析市场趋势、政策变化的基础上，及时调整投资策略，以适应市场变化;另一方面，投资者需要了解自身的风险承受能力，合理配置资产，实现投资组合的多元化，避免过度集中投资。