■李 放

从影院到商场，从餐馆到市集……春节假期消费火热，处处呈现欣欣向荣的景象。春节假期不断释放的内需潜力，进一步印证了我国经济的韧性与活力。在一系列利好政策的催化下，资本市场风险偏好正在接近新的回升周期，龙年有望“破局迎新机”。

春节消费迎“开门红”

刚刚过去的春节假期，全国各地旅游景点游人如织，商场超市人潮涌动，影院剧场座无虚席。联通智慧足迹数据显示，全国重点文旅景点的游客数量已达1.23亿人次，较2023年同期增长了22.8%。截至2月17日，春节档总票房80.23亿元，总人次1.63亿，总场次393.7万，刷新了中国影史春节档票房的新纪录。商务部数据显示，初一到初五，节庆商品销售红火，重点监测零售企业绿色有机食品、金银珠宝销售额同比增长10%以上。全国各地积极举办春节文化和旅游消费月活动，政府部门发放超6亿元文旅消费惠民补贴。一组组鲜活的消费数据，折射出春节消费的热气腾腾，彰显了我国经济的强劲动能。

春节期间，“义新欧”中欧班列以每天8列的频次，将新能源汽车、手机、电脑等商品销往50多个国家和国外160多个城市，平均每天有30列中欧班列满载机械零件、汽车配件等销往世界各地。在上海洋山港，往年在春节前出现的进出口小高峰今年一直延续到了春节期间，这里依然保持平时的工作节奏，保证港口24小时不停工。这个春节假期，穿梭往来的中欧班列、繁忙的远洋货轮、“不打烊”的跨境电商和海外仓，一个个贸易枢纽和节点见证了我国与世界贸易的深度融合。我国外贸业在龙年红火开局，在世界经济大潮中乘风破浪，一个经济高质量发展的中国充满繁荣发展的澎湃活力。

外资看好市场价值

作为A股市场的重要参与力量，北向资金的变动是市场的观察方向之一。回顾近期北向资金的持股变化情况，步入2024年，北向资金做多趋势初显。进入2月以来，北向资金回流态势明显。截至2月19日收盘，北向资金合计净买入147.94亿元。从结构上看，配置型、长线资金保持净流入，表明外资看好A股的长期投资价值。

全球资金流向监测平台EPFR公布的最新数据显示，2月初我国股票基金资金流入量激增。截至2月9日当周，我国股票基金打破了2015年第三季度初创下的单周资金流入纪录，单周吸引了超过190亿美元的资金。

从公开信息来看，今年以来，多家外资券商、国际投行对A股投资持乐观态度。与全球其他主要市场相比，当前A股估值优势凸显。目前，投资我国股票的风险回报比具有吸引力，特别是考虑到当前基于市盈率和市净率评估，估值正处于10年来的最低水平，当前我国资本市场可能是全球“最具吸引力的逆向长线投资”领域。

长线资金加速布局

当前，我国宏观政策基调清晰，制造业厚积薄发竞争力强劲，A股估值已经处于历史底部。对于个人投资者而言，应秉持价值投资理念，从政策导向、经济形势、企业盈利预期、股市流动性等方面考量，科技创新、先进制造、医疗健康等领域是值得期待的方向。

科技创新将受益于AI变革。在供给端，AI在对计算、存储和网络等方面存在海量需求，给硬件产业链带来新的增长驱动力。在应用端，AI将显著提升内容生产效率，尤其是制造业和商业运行效率。当前，AI引领的新一轮全球科技革命和产业变革正处于爆发前期，科技板块全产业链或将陆续出现投资机会。

先进制造业空间广阔。随着制造业的迭代升级，我国在部分制造业的细分领域都实现了追赶甚至超越，借助国内的产业链规模和劳动力成本优势，我国制造业具备更高的性价比。随着我国制造业企业“走出去”步伐加快，企业的竞争力持续增强，将带来更多的投资机会。

医疗健康产业进入收获期。我国创新药企业在过去几年加大研发力度，目前很多企业已经进入产出收获期。随着我国创新药企业和医疗器械公司竞争力的持续增强，医药板块或将迎来新的投资增长点。

出口市场存在结构性机会。一方面，新兴市场国家的制造业投资快速增长，带来了工业产品出口的快速增长;另一方面，部分重点行业国内厂商全球化布局加速，在供应链优势和“一带一路”驱动下，国产品牌的全球影响力日益提升，投资机会或逐渐显现。