A股估值吸引力逐步上升。2016年1月，A股指数快速下跌。这既有市场估值偏高的内因，也受到注册制、熔断制、减持禁令到期、人民币贬值等事件的冲击。在管理层暂停熔断制，并对注册制、减持、人民币汇率贬值等事件发声之后，投资者的担忧情绪开始缓解。统计数据显示，1月份新增贷款和社会融资规模均创历史单月新高。中央多部委联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，政府维稳意图强烈，预计实体经济在今年上半年有望企稳。同时，1月份货币供应大幅回升，M2同比增长14.0%、M1同比增长18.6%，市场流动性比较宽裕。投资者可在配置保本型基金、坚持基金定投的同时，逐渐加仓权益类基金产品,例如仓位灵活的混合型基金，在市场波动中寻求投资收益。

债券市场信用风险不容忽视。今年1月27日的国务院常务会议提出，对于长期亏损、失去清偿能力或环保安全不达标且整改无望的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款。近期，已有银行对部分产能过剩行业实行限贷。在此背景下，僵尸企业将面临更大压力，债券市场信用风险不容忽视。

目前，债券到期收益率仍处在历史低点，且接下来无论是利率债还是信用债，均存在较大的利空因素，投资者可选择高配利率债与高信用评级债、久期偏短的债券型基金。

此外，货币基金收益率优于活期存款，流动性优于理财产品，可作为现金管理工具进行配置。（刘一宁）