2月29日，央行宣布自3月1日起，全面下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，预计可释放资金7000亿元左右。这是今年的首次降准，也是自2015年2月以来降准的延续2015年2月后央行每隔1个月左右进行一次降准）。

2015年底由于人民币贬值压力，降准节奏有所放缓。近期在美元指数走弱的背景下，货币政策再次开启。降准将释放流动性，一方面有利于降低实体经济的融资成本，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币环境；另一方面，流动性充裕也会传导至债市及理财市场，导致理财收益率进一步下降，直接影响投资收益。

银行理财收益率或破4

央行降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，将导致理财可投资优质资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财产品收益率下降。自2015年起，伴随央行多次“双降”，银行理财产品收益率不断下行，在2016年第一次降准后的一周内继续下降了0.02%，平均收益率为4.04%。从过去降准的经验来看，在降准启动3个月后理财产品收益率会显著下降，预计近期银行理财产品整体收益率或将跌破4%。

从资产配置结构来看，银行理财的大类资产配置主要包括债券及货币市场、非标资产、权益类资产等。分析2015年银行理财的资产配置结构发现，债券及货币市场占比持续提升，已超过一半。央行降准释放流动性，将带动银行理财产品主要投资资产的收益率下行。

以债券为例，虽然债券的长期走势取决于经济基本面和通胀预期，且面临美联储加息、地方债增加供给等因素；但毋庸置疑，此次降准释放流动性宽松预期，短期内对债券形成直接利好，推动债市突破1月中下旬以来的震荡格局，引导短端收益率下行。 具体到非标资产而言，在2016年供给侧改革和财政强刺激下，非标资产的供给预计会小幅回升，但总体有限。同时，在国家引导降低实体经济融资成本的大背景下，非标资产的收益率优势也在削弱。对权益类资产来说，虽然降准有助于股市短期内止跌，但参考去年的经验，降准对股市的提振作用有限，股市的赚钱效应不强，投资权益类资产的动力不足。

综上可得，在经济下行、投资者风险偏好降低、偏宽松的货币政策得以持续、企业融资成本下降、资本市场波动加大、风险可控的高收益资产日益匮乏的背景下，理财投资资产收益率下行，相应推动理财产品的收益率下行。此外，伴随降准货币基金产品收益率也将再次回落。

投资理财可适当灵活

伴随央行实施降准等偏宽松的货币政策，作为投资者也要及时调整投资策略，在收益率进入下行周期的预期下，可选择购买半年或一年以上投资期限较长、预期收益率较高的理财产品，从而锁定较高的投资收益。

从购买时机上来说，鉴于银行理财产品和“宝”类货币基金产品收益率继续下降，明智之举是尽早购买。

从产品期限上而言，期限越长收益率越高，选择购买长期限的理财产品，可以规避收益率的波动，提前锁定较高的投资收益。当然也可以购买短期理财产品，等待收益率上涨时，再做打算。

从选择购买的产品发售机构上而言，中小银行，尤其是城商行和农商行的风险偏好更为激进、投资也更为灵活，相应地上述机构理财产品的收益率也相对高于国有银行及股份制银行。

从产品的风险等级上来说，风险等级为中低（或二级）的非保本类理财产品的性价比较高，收益相对较高且风险可控。

从产品的收益率类型上而言，具有一定投资经验及风险承受能力较强的投资者，可以考虑净值型的理财产品（该类理财产品的交易形式为开放式，收益以产品净值的形式定期公布），其产品收益更具弹性，收益优势也较大。