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货币基金投资需待时而动
发布时间: 2020-03-02 访问: 字体:

2019年,货币市场整体保持宽松,资金面在央行的呵护下张弛有度,尽管个别时点出现短期资金紧张,但很快通过公开市场操作熨平。今年年初以来,央行继续实行相机抉择的政策,维护资金面平稳。

在春节后开盘首日,央行进行1.2万亿元的7天和14天逆回购操作,同时调降利率10bp,为市场流动性打了一剂强心剂。之后央行顺势下调MLF和LPR利率,进行降息,支持实体经济,维持资金面稳定。

目前来看,在新冠肺炎疫情结束之前货币宽松是必然的,扶持实体经济需要一个宽松的货币环境支持。2月以来,市场发行了各种抗疫债券、抗疫存单,通过降低银行的负债成本,使银行将更多的低成本资金投放到实体经济中。银行的资产端也决定负债成本不可能提高,货币基金的主要配置资产——存款、存单也将在一定时间内低价盘桓。

但从长期来看,货币政策仍是有定力的。央行在近日发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》“货币政策趋势”部分指出,新冠肺炎疫情对中国经济造成一定影响,但持续时间和规模都有限,中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度,稳健的货币政策要灵活适度,守正创新,勇于担当,妥善应对经济短期下行压力,同时坚决不搞“大水漫灌”,确保经济运行在合理区间。

从基本面看,今年年初国内经济已显企稳态势。今年是“十三五”收官之年,疫情得到有效控制后,举国发力完成既定经济目标,下半年经济企稳回升可期。同时,通胀始终是影响债市利率下行的负面因素,目前来看并未消除,也会对货币持续的宽松产生制约。

总体来看,货币政策总基调未变,仍是张弛有度。货币基金今年的整体方向仍然是等待时点波动,把握交易机会。

农银汇理基金经理 黄晓鹏



Produced By CMS 网站群内容管理系统 publishdate:2020/03/04 11:54:01