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价值龙头股值得持续增持
发布时间: 2020-09-01 访问: 字体:

随着新冠肺炎疫情逐渐趋于平稳,我国投资、消费、进出口逐渐恢复正常,下半年经济回暖态势会进一步增强,这将有利于A股继续上行。随着上半年市场行情的上涨,A股市场的估值水平逐渐高企,只有各行业的价值龙头股才具有更大的风险收益比,值得继续增持。

受疫情影响,上半年国内消费疲软。随着国家防疫抗疫措施的加强,复工复产复商复市加快推进,消费逐渐反弹,上半年我国经济先降后升,二季度经济增长由负转正,主要指标恢复性增长,经济运行稳步复苏,基本民生保障有力,市场预期总体向好。

由于欧美主要发达国家经济体的疫情基本处于可控状态,下半年进出口将会有较大起色,疫情对其影响在逐渐降低。唯一不确定因素是中美贸易摩擦。

今年年初至今,A股市场已经有较大涨幅,很多行业个股的估值都已处于较高历史水平,后续市场的风险收益比不一定合算。从历史数据来看,增长稳定、ROE较高的行业龙头股,比如消费、保险等价值龙头股的风险收益比较高。产生本轮牛市的原因之一是市场资金过多,对股市产生配置上的需求,而价值龙头股由于具备卓越的增长性和稳定性,因此是资金配置的首选,而且随着经济回暖,龙头股的盈利性更能得到保障。

目前,A股市场处于上升调整阶段,在部分行业和个股估值较高的情况下,如果不出现大的风险事件,下半年市场震荡上涨的可能性较大,市场将呈现出更多结构性机会,从行业龙头中选择估值合适、增长不错的价值龙头股是较好的投资方向。

农银汇理基金经理 宋永安



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