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低波动率多元资产配置获投资者关注
发布时间: 2020-10-21 访问: 字体:

经历了今年债市的震荡后,经常投资债券类、理财类的低风险投资者发现,低风险的债券资产并非一点风险都没有。为了获取更好的收益,部分投资者转而关注权益类产品。但权益类产品波动性大,对于低风险投资者来说,可能并不适合。

在这种情形下,“固收+”产品逐渐火热起来。“固收+”产品是一种低波动率多元资产配置产品,指的是将产品组合中的主要资产配置在固定收益类产品上,同时辅之以权益类资产,以达到增强资产收益率的目的。“固收+”产品追求的是中长期稳定增值的绝对收益,与传统基金跟随市场行情,通过拼排名看业绩的产品有本质不同。

股票类产品近10年的年化收益在8%,同时有约20%左右的波动率;债券类产品近10年的年化收益在4%,同时有3%左右的波动率。前者收益高但风险大,后者风险低但收益实在难言满意,尤其是在今年的环境下,甚至还有可能面临较大的回撤风险。而在这两类风险(3%-20%)之间,几乎没有合适的资产可投资,因此这个领域有大量的潜在投资需求。

多元资产配置主要就是将不同的资产结合起来满足不同需求。在债券收益底部回升、股票市场蒸蒸日上但波动剧烈的背景下,低波动率多元资产配置产品具有相当大的市场。

事实上,市场上一直有二级债基金、混合偏债型基金等产品,但投资者并不是特别满意,因为低波动率资产配置产品需要考虑收益与风险的平衡。过于追求收益的产品会承担更大的风险;而过于保守的产品,可能没办法提供显著高于债券组合的收益。风险收益匹配的问题,是下一阶段低波动率多元资产配置产品需要着重解决的难题。

农银汇理基金经理 姚臻



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