我国外汇市场运行更趋平稳

“今年以来，尽管外部环境不确定因素较多，但我国经济延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，向好的趋势逐步显现。”

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，3月份，主要受外部多重因素影响，美元指数小幅上升，但金融资产价格也有所上涨，汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，我国外汇储备规模小幅上升。

我国外汇市场运行更趋平稳，主要渠道跨境资金流动状况进一步改善，为外汇储备规模稳定提供了坚实基础。随着人民币汇率弹性增强，汇率“自动稳定器”功能逐渐显现，有利于我国外汇储备规模保持稳定。

债券估值大幅上升是主要原因之一

“我国外汇储备之所以连续5个月上升，其中不能忽视的原因之一是金融市场开放带来的资本流动的影响。”

交通银行金融研究中心资深研究员刘健表示，债券估值大幅上升是外储增长的主要因素之一。3月份外汇储备规模增加86亿美元，其主要原因就是欧美债券估值上升和资本流入。

展望4月，美国国债收益率有一定幅度反弹，美国短期经济数据改善带动美元振荡走强，债券和汇率估值可能偏负面，外汇储备规模增幅或将缩小，但随着外汇供求关系好转，资本可能保持净流入，这有助于外汇储备基本稳定。

市场主体已逐步改变单边升值习惯

“对于外汇储备连续5个月上升，这是一个积极的现象，其背后的根本因素在于外汇市场的自求平衡，这与市场对人民币汇率的预期基本稳定有关，也和我国金融市场开放的进程有关。”

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，现在市场主体已经在逐步转变人民币汇率单边升值的习惯性观念，开始基于现有的综合信息来预判汇率的走势。尤其是近两年，人民币汇率的双向波动加大，汇率弹性增强，人们更倾向于在阶段性高点时卖出，而在相对低位时买入，这影响着外汇市场的供求状况，可以说，汇率起到了“自动稳定器”的作用。

接下来需要更加重视国际资本流动的影响，随着境外资金配置力度的加大、流入的增多，今后需要更加关注其带来的变化和影响。