月末通常是各国经济数据集中公布的时间段。从上周公布的最新数据来看，各国经济仍然喜忧互见，反弹正在小心翼翼地积蓄力量，但近期爆发的甲型H1N1流感疫情又使世界经济蒙上阴影。
　　美国商务部于上周三公布了第一季度的GDP数据，经季节因素调整后，美国第一季度的GDP初值折合年率为环比下滑6.1%，远超市场预期。加上去年第三季度0.5%的降幅、第四季度6.3%的降幅，美国GDP已经连续三个季度下滑，这是1974年第三季度至1975年第一季度以来的34年中所从未有过的情况。
　　GDP是一个“后向”的指标，而从前瞻性的消费者信心指数来看，上周公布的几个重要指标都表现出向好迹象。从生产制造方面看，美国的生产活动也表现出萎缩速度放缓的迹象。总而言之，美国经济已经表现出初步企稳的迹象。美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)在上周三的例会中一致投票决定维持联邦基金目标利率在零附近的现有水平，并在随后的声明中称，经济前景自3月份会议以来稍有改善，但仍将在一段时间内持续疲软。
　　欧洲方面，欧元区16国3月份的失业率升幅超出预期，达到了8.9%，是2005年11月份以来的最高水平。但一些先行指标同样表现出好转迹象。如，欧元区的整体经济景气指数由3月份的64.7大幅升至4月份的67.2，4月份的工业信心指数、服务业信心指数和消费者信心指数均由低点反弹。
　　亚洲方面，日本最新公布的3月份总体零售额同比下滑了3.9%，已经连续第7个月下滑；但3月份的工业产值环比增长了1.6%，结束了连续5个月下滑的尴尬局面。韩国3月份的工业产值环比增长了4.8%，高于市场预期的2%，4月份进出口降幅均较上月有所收窄，这使其连续第三个月出现贸易顺差。
　　总体而言，世界主要经济体近期均出现了经济好转的苗头，但这种苗头仍然十分脆弱，一方面，多数国家都表现为超跌之后的反弹，能否成为反转尚需要时间和数据的进一步确认；另一方面，已经开始蔓延的甲型H1N1流感疫情或许会对世界经济形成进一步打击。
　　自4月25日世界卫生组织确认该流感疫情在墨西哥和美国爆发以来，疫情已呈蔓延之势。世卫组织4月29日晚在日内瓦宣布，将全球流感大流行警告级别从4级提高到5级，这是其在三天内第二次提高警告级别。截止到格林尼治时间5月3日16点，已经有18个国家官方报告了898名病例。
　　世界银行去年曾预测，如果全球范围内爆发一次流感疫情，潜在的经济损失可能达3万亿美元，将造成全球GDP约5%的萎缩。一语成谶。在世界经济正处于缓慢复苏的当口，甲型H1N1流感疫情的爆发可能会雪上加霜。但从目前情况来看，疫情尚未成为世界经济复苏的致命威胁，其一，该型流感的死亡率要低于SARS和禽流感，而且在现有技术条件下有很大的治愈可能；其二，在经过SARS疫情考验后，世界范围内的疾病预防和控制体系已经得到了较快的发展和完善，既有世界卫生组织这样的国际平台，又有各种非政府组织的参与、政府间的合作框架，因此，全球性疫情爆发的可能性比较小。但疫情的蔓延对于旅游业、航空运输、贸易、农业和畜牧业等将会造成沉重的打击，对于消费者信心的恢复也将会产生不利的影响，因而仍需认真防范。
　　国内上周显得颇为平静，让市场略感兴奋的是继续上升的PMI指数，4月份该指数为53.5，已经连续5个月上升，连续两个月位于50点以上，预示着经济可能正在复苏。但对于银行业来说，波澜不惊之下却是潜流暗涌。
　　上周三召开的国务院常务会议决定调整固定资产投资项目的资本金比例，降低城市轨道交通、铁路、公路、机场等基础设施和煤炭、商品住房等项目的资本金比例，同时适当提高部分“两高一资”和深加工项目的资本金比例。这体现了中央“保增长”和“调结构”的意图，但对于商业银行来说，项目资本金的减少意味着杠杆率的提高，在财政资金有限的情况下商业银行将会承担起更多的任务和风险。这对于银行的风险防控能力无疑提出了更高的要求。
　　对于各家商业银行来说，在净息差大幅缩窄的情况下，大家都采取了“以量补价”的方式来保证利润，从而使第一季度的新增贷款创出天量。应该说，这既响应了国家的号召，成为拉动经济增长的重要保证，又降低了不良率，在一定程度上保证了利润率（工行和建行是一季度A股市场上盈利最多的两家公司），使财务报表更为靓丽。但必须要提醒的是，由于宏观经济正处于一个敏感时期，各家银行应该时刻绷紧风险这根弦，注重保持稳健的经营风格，在未来的一段时间内，至少需要考虑两个问题：在贷款无法再像此前大幅增长的情况下，如何保证利润；如果经济无法出现预期的复苏，如何防范风险。