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提升金融服务助力地方债发行
发布时间: 2020-11-18 访问: 字体:


■刘雅祺

为进一步提升政府债券市场化水平,财政部近日下发《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》(以下简称《意见》),就完善债券发行机制、优化债券期限结构、加强发行项目评估、完善信息披露等方面,对地方政府债券发行工作提出要求,将有力推进地方政府债券发行工作长期可持续开展。

财政部近日发布数据显示,截至今年10月底,累计发行地方债61218亿元。新增债券中,专项债券发行35466亿元,完成全年计划(37500亿元)的94.6%,完成已下达额度(35500亿元)的99.9%。从今年前10个月发行看,地方政府债券发行呈现规模增加、期限拉长、投资于项目建设的专项债占比增大等特点。

发行规模大幅增加,专项债占比显著提升。今年《政府工作报告》明确提出,政府债券计划发行规模达6.57万亿元,其中专项债券规模达3.75万亿元,较去年分别增加2.2万亿元和1.6万亿元。在地方政府债券发行过程中,专项债券占比由2015年的25.27%逐年增加到2019年的59.33%;2020年前9个月,地方政府债券发行总量约5.7万亿元,其中专项债发行量约3.7万亿元,占比已达65.1%。

一般债期限相对稳定,专项债平均期限延长。从发行期限来看,今年前三季度,地方政府一般债发行期限较为稳定。《意见》再次提出,应当均衡一般债券的期限结构,年度新增10年以上发债规模应控制在总额的30%以下。地方政府专项债券发行期限则明显延长。2018年以前,专项债平均发行期限在6年左右,2019年平均期限拉长到9年,2020年则延长到14年以上。本次《意见》明确地方财政部门应当统筹收益率曲线、项目期限等因素科学设计期限,预计近年专项债期限会继续呈延长趋势。

资金重点支持“两新一重”建设。今年前三季度,专项债投向以稳增长、促民生为主线,同时以“两新一重”为引领,侧重新基建、新型城镇化及重大项目建设,投向基建类项目的占比显著高于去年。同时受疫情影响,专项债资金逐步加大对医疗健康等民生项目的支持力度,对智能制造、产业孵化等科技创新园区明显提升。

今年以来,中央实施更加积极有为的财政政策,大幅增加地方政府债券发行规模,并鼓励金融机构为专项债券配套项目提供融资支持。《意见》一方面提出地方要加强地方债发行项目评估,切实保障项目质量,严防偿付风险;另一方面提出承销团成员应按照有关规定,积极开展地方债承销、分销、做市、交易等工作。商业银行应按照《意见》部署要求,围绕债券发行承销、资金承接、项目配套融资、上下游企业等业务流程和关键环节,通过全流程综合服务,有力支持实体经济发展。

深化发行前综合服务。商业银行可通过加强与律师事务所、会计师事务所等债券发行中介机构合作,牵头组建债券发行顾问团队,为地方政府提供财务及法律咨询等服务。同时,可以直接参与地方财政主管部门债券发行材料编制及立项申报等工作,协助地方政府进行债券发行。

加大债券承销投资力度。地方政府债的发行承销团分为主承销团和一般承销团,通常四大行作为主承销团成员,在承销地方债时承担更多责任和义务;其他商业银行作为一般承销团成员。商业银行应持续做好地方政府债券的尽调、推荐等工作,稳步推进债券承销规模,加大地方政府债券投资力度。

以多元化产品满足全流程需求。商业银行可在债券承销投资的基础上,为地方政府发债资金提供存款、理财及专属负债业务产品。通过项目贷款等方式为专项债提供配套融资支持,探索以中期票据、永续债等产品对专项债项目开展市场化融资新模式;为全链条客户提供账户结算、现金管理、线上融资等产品组合,全方位支持产业链客户各项业务开展。



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