近年来，中国的零售银行业务获得了长足的进步，正在带动传统的商业银行经历脱胎换骨的变化，并正在形成整个金融货币体系变革的巨大推力。
　　现代金融创新，尤其互联网金融的兴起，给传统的银行业务带来巨大的冲击。以信托机构为主力的影子银行体系为投资者提供了更高的回报，以支付宝为代表网络支付手段也在侵蚀着商业银行最核心的支付服务业务，而余额宝的推出更是颠覆了传统的支付服务与投资服务分离的业务模式，互联网金融的浪潮让金融服务更多地惠及了传统银行业务忽略的群体，包括小微企业、城镇中低收入居民和农民。
　　面对日益激烈的市场竞争，商业银行主要在零售业务上进行了大刀阔斧的改革。商业银行的零售业务转型主要集中在两个方面：在吸纳资金方面，通过丰富的银行理财产品和私人银行业务，为不同收入阶层的投资者提供收益更高而且更加符合其风险偏好的理财服务，同时把这些业务和支付功能相结合，为客户提供全方位的投资服务；在贷款业务方面，一些商业银行把目标投向了更为众多的小微企业业务和个人经营性贷款业务，并纳入零售业务管理，和传统的个人零售业务一起形成了“大零售”的概念。
　　随着金融市场的不断发展，尤其是互联网技术在金融业务中的应用，金融创新会不断推动商业银行脱离传统的业务模式，更好地服务于实体经济。理论上，商业银行的各类创新都离不开两个主要方向：一是通过更加先进的筛选机制和更加完善的风险管理手段拓展投资机会；二是通过更加合理的设计使得收益、风险和流动性在存款人、借款人与商业银行之间进行更加科学的配置。而这个过程中，零售业务的变革与发展是未来商业银行发展的主流。
　　具体来说，商业银行的发展主要可能集中在以下几个方面：一是消费金融业务会成为重要的机遇，消费信贷产品的开发与创新会是商业银行业务新的增长点；二是利用互联网的力量，针对网络商业经营的个体化趋势，存款业务和贷款业务一体化管理以及相应的金融创新是拓展商业银行业务的重要方向；三是通过证券化等金融手段，将传统存贷款业务、保险与资产管理业务相融合是未来商业银行业务拓展的新方向。
　　从监管的角度来看，商业银行零售业务的转型会带来银行信用风险和流动性风险的变化，同时整个金融体系的货币流速和货币乘数都会发生相应的变化，这是需要监管部门密切关注的。
　　作者：清华大学经管学院金融系副教授