当前社会融资成本普遍较高，已经使得金融支持实体经济的“供血”功能，逐渐扭曲为“抽血”效应。这里当然涉及到资金供求失衡的问题，但其实质却是结构性的。即一方面，我国的金融资源供给从整体上看并不缺乏，另一方面，许多经济部门、领域或行业却出现严重的“融资难、资金贵”的现象，这就表明了金融资源的流动通道出现了阻滞和不畅。
　　笔者认为，从金融角度看，需要关注金融结构的根本性问题。首先，金融资源流动渠道不畅导致了众多领域融资成本上升，其原因又是金融“主渠道”过度由银行所主导，缺乏众多的“分渠道”，一旦出现“主动脉硬化”甚至“血栓”，则必然引起经济肌体的病变。对此，我们要跳出过去的直接金融和间接金融概念，因为在我国特殊的情况下，无论在股市还是债市，银行仍然是直接金融的重要主导者。归根结底要处理好银行融资与非银行融资的结构关系，应当适度降低银行主导的信贷融资模式。
　　统计数据显示，2013年末我国银行业资产总额超过151.4万亿元，2014年1月末美国商业银行资产总额为14.076万亿美元，其中信贷资产大约只有一半左右。相比来看，实际上我国银行信贷融资已经远超了融资体系最发达的美国。过于依赖银行信贷融资已经带来了诸多弊端，要优化间接融资，就要先降低银行信贷融资比重。在大力发展股市和债市之外，还需要推动更加多样化的融资工具创新，减少银行等中介过度介入导致的成本上升，同时应该把民间借贷纳入“阳光之下”，使其成为直接融资比重上升的重要推动力。
　　对于整个银行业来说，无论是作为资金需求者，还是信贷产品的供给者，都在某种程度上拥有垄断竞争地位，这就使其对于存款者和贷款者都有突出的价格谈判优势，往往难以有助于达成相对公平的资金价格。应该着眼于推动构建一个走向充分竞争的银行融资市场，完善资金定价权谈判机制，充分发挥市场在资金价格形成中的基础作用。
　　最后，疏通金融服务实体经济的血脉，更加治本的思路，是弱化经济金融的“庞氏特征”，扭转过度依赖自然资源大规模市场化及货币化所支持的增长，真正努力增强经济创新能力，激发民间资本的活力，提高微观企业的投资回报率，才能使得金融与实体经济运行逐渐走向正常轨道。
　　作者系中国社会科学院金融所研究员