2010年12月16日，重庆农村商业银行正式在香港主板市场挂牌交易，从而成为内地第一家上市的农村商业银行（以下简称“农商行”），由此揭开了我国农商行进军资本市场的大幕。张家港、吴江、常熟、江阴等农商行的IPO申请也获中国银监会批准，接下来将进入中国证监会的发行审核程序。同时，北京、上海、广东等地的多家农商行也在筹备上市事宜。
　　农商行之所以对上市兴趣高昂，关键在于它不仅能满足融资需求，还有助于加快建立现代金融企业制度，具体而言，上市对于农商行具有以下意义：
　　首先，提高资本充足率，完善公司治理。上市是农商行提高资本充足率、改善公司治理，进而提高抗风险能力的关键一步。自2006年12月银监会调整放宽农村地区金融机构准入政策以来，包括花旗、汇丰在内的外资金融机构纷纷进入我国农村金融市场，为农商行带来巨大的挑战。纵观衡量银行综合实力的各项指标，仅仅资本充足率一项，农商行就与外资银行存在不小的差距。因此，有必要通过上市、资本化运作使筹资更加方便高效，借助资本市场的力量完善农商行的内部治理结构，通过提高自身的资产质量和盈利水平来增强其资本金的自我积累能力，能够为扎根农村、以服务“三农”为宗旨的农商行寻找到一条改革新路。
　　其次，规范信息披露，优化激励机制。农商行上市后，根据监管部门对上市公司的要求，必须规范信息披露制度，必须增强信息披露的透明度。具体来说，农商行必须定期规范地进行信息披露，包括年报、中报、重大事项等，这将督促上市后的农商行进行自我约束，在增强信息透明度的基础上，农商行将接受更加严格的会计、审计督察，促进农商行的规范、健康运作。而且，农商行上市将有助于其优化激励机制，资本市场中的融资规则使股价表现与经营者的收益联系在一起。因此，资本市场上的这些关系将激励管理层更加积极地改善银行的经营管理，优化银行的资产质量，提高银行的经营业绩。
　　最后，促进规范化经营，实现可持续发展。企业上市有比较严格的要求和条件，农商行在酝酿、申请、筹备上市的过程中，必须不断缩小自身与上市标准之间的差距，积极优化改善自身条件；在申请上市的程序中，严格的上市审批制度有利于促进农商行重视并切实抓好自身规范建设。此外，农商行上市还为跨区域经营夯实基础，促进可持续发展。上市后的资本运作和多元化的资本管理手段将为其购并其他金融企业增添可行性与便利，有助于农商行将自己的网点探触到本地以外的其他区域，实现优势互补，还可以根据区域间不同的产业特征合理配置其金融资产，在规避市场风险的同时，扩大经营规模，增强盈利能力。
　　然而，由于农商行自身条件不足，使其上市之路还面临诸多障碍：首先，盈利水平不高。据《银监会2010年报》数据统计，2009和2010年的农商行的资产利润率分别约为0.80%和1.0%，低于同期我国商业银行资产利润率1.0%和1.1%的平均水平。其次，不良贷款率较高。2010年农商行不良贷款余额为270.8亿元，不良贷款率为1.9%，在各类银行中是最高的，远远高于商业银行1.1%的平均值。再次，股权结构复杂。按2010年9月公布的《关于规范金融企业内部职工持股的通知》，公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%，单一职工持股数量不得超过总股本的1‰或50万股，否则不予核准公开发行新股，而截至2010年年底，张家港农商行内部职工持股比例最高，为19.47%，江阴农商行、常熟农商行和吴江农商行则分别为11.96%、15.05%和13.53%，均超过了10%。值得关注的是，近期有关拟上市农商行总资产规模需达到700亿元人民币的消息，更让农商行上市变得遥不可及。据统计，截至2010年年底我国共有农商行85家，总资产规模为27670亿元，平均资产规模仅274亿元，其中，仅有北京农商银行和成都农商行两家资产规模超过700亿元。
　　不仅如此，农商行上市更大的挑战在于，完成上市后该如何平衡利润最大化与服务“三农”两大目标。要知道，农商行是以农村信用社和县（市）联社为基础，由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织共同发起设立的股份制地方性金融机构，是独立的企业法人，其主要任务是为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务，促进城乡经济协调发展。简言之，农商行是定位于服务“三农”的基层农村金融机构。然而，农商行一旦上市，资本市场更加有力的约束必然促使其高度关注经营利润最大化，此时服务“三农”与追求利润最大化的矛盾可能被放大。如何做好两者之间的平衡、实现经济效益与支农的互利共赢等课题，对农商行来说是一个比较大的挑战。若不能恰当处理，如果目标和策略制定不明确，将严重影响其上市以后的经营，从而陷入两难境地。
　　总之，农商行以建立现代农村金融机构为发展目标，上市毫无疑问应该是农商行发展的必由之路。然而，我国农商行总体上还存在较多问题，与上市还有一段距离，尤其是上市后如何平衡利润最大化与服务“三农”间的矛盾与冲突，成为农商行上市征程中不得不面对的重要挑战。