■本报记者 张 敏

2024年全国两会已拉开帷幕。目前，对于资本市场而言，稳定预期、稳定信心仍是重中之重。结合今年两会关于资本市场的热议重点，政府工作报告提出的增强资本市场内在稳定性，本报记者采访了几位基金经理、专家学者。受访者一致认为，今年两会对于全年经济增长目标以及政策发力方向有更为明确的定调和指引，有望重塑市场、增强市场预期。梳理来看，高股息、高壁垒、强现金流支撑的板块以及符合新质生产力趋势的科技创新板块具备投资潜力。

从近十年数据来看，A股市场在两会前后存在明显的“日历效应”。一般而言，两会前后一个月的市场表现较为亮眼，上证指数上涨概率分别为82%和73%。全国两会对于全年经济增长目标以及政策发力方向的定调和指引，有望重塑市场对于经济修复力度的共识。其中，产业政策取向对短期投资具有一定的指导意义，如2023年政府大力发展数字经济，推动形成了数字新媒体产业(TMT)板块的阶段性行情。

政策持续发力，创新优势凸显。在政策方面，富国基金首席策略分析师马全胜认为，开年以来，“政策拳”频出，节奏较为前置，如超预期降准降息意味着今年的货币政策或依然宽松。中央财经委员会明确提出把设备更新和消费品以旧换新作为扩内需的阶段性抓手，而今年两会上多次提及的“新质生产力”，即战略性新兴产业和未来产业，也有望成为高质量发展的关键引擎。在总量政策基调保持平稳的背景下，今年两会更关注结构性的产业政策，尤其是以人工智能为核心的科技创新领域。

抢抓人工智能，加速AI产业布局。过去一年，最火热的科技话题无疑是AI产业，ChatGPT点燃了新一轮科技革命的引线，将互联网公司卷入一轮AI浪潮中。当前，全球AI产业迅速发展，我国互联网公司积极跟进，解决痛点、破除瓶颈，提升核心竞争力。未来，预计我国AI产业会涌现出更多的投资机会。景顺长城基金股票投资部执行总监杨锐文表示，从AI的发展趋势来看，或将带来一场席卷各行业的技术革命。大模型正在向多模态和人工智能体(AI Agent)方向进化，海外模型将走向寡头格局。从生产力角度来看，AI或将明显提升人类的脑力劳动效率，推动生产力革命。从应用角度来看，AI应用有望驱动新一轮硬件创新周期的到来，智能汽车、重塑交互体验等，将为产业链转型带来新机遇。“在产业方面，新质生产力相关行业或成为未来市场的重要方向，扩大内需依然是稳经济的基本盘，可选消费有望在相关政策助力下形成业绩推动的行情。”《证券市场周刊》宏观部主任廖宗魁表示。

巨量需求驱动，算力产业迎机遇。从近期行业动态来看，尽管Sora震撼发布，但多位业内人士认为，目前还不能形成有效的应用，只是代表了未来的发展趋势。当下，随着AI 等新技术的迭代更新，我国对高可靠、高性能、高安全算力需求更加突出，有助于数据中心的快速发展。近期，在国家政策导向下，各地区加快布局和发展人工智能产业，出台以“算力券”补贴等为代表的政策措施，提升算力应用普惠力度，加大算力应用覆盖范围。未来，预计算力需求将从训练转向推理、从云端转向边端，国产芯片和先进封装等板块将迎来历史性机遇。杨锐文认为，在产业趋势确立叠加国内政策支持的背景下，国产算力带来的投资机会值得期待。

年初以来，受市场风险偏好回升、长线资金托底、监管大力规范市场行为等利好因素影响，投资者对A股预期持续加强，自2月6日以来，沪指已经实现“八连阳”，为投资者带来了新年新气象。受访人士认为，今年两会发布的经济增长目标、政策力度、政策投放方向，备受投资者关注。两会后，随着全年经济目标和政策基调的确立，市场仍需关注实体经济修复情况、市场对政策预期反馈、市场风险偏好改善程度等。招商基金研究部首席经济学家李湛认为：“从行业方面来看，两会热议的‘新质生产力’、现代化产业体系以及政策利好逐步释放的央国企等板块存在机会。”

关于今年的投资主线，博时基金高级市场研究经理熊峰表示，一方面，高壁垒、高盈利、强现金流、竞争格局稳定的企业存在较好的投资价值，布局稳健的高股息资产和供给端具备优势的行业有较高的胜率，如通信设备运营商、上游资源品企业等。另一方面，在AI产业革命趋势下，新产品、新技术、新生产力的出现将带动产业链新一轮价值重估，拥有领先研发技术、较强供应能力以及受益于国产替代加速的板块有望迎来盈利和估值的双重提升。